|
|
|
李開復(fù)(資料圖)
新浪科技訊 10月21日上午消息，創(chuàng)新工場(chǎng)董事長李開復(fù)(微博)今日回答知乎網(wǎng)網(wǎng)友關(guān)于“馬云是否會(huì)買下雅虎”的提問時(shí)表示，馬云會(huì)參與對(duì)雅虎的最終收購，但他只是為了回收阿里股份，而不會(huì)去真的收購或管理雅虎核心業(yè)務(wù)。
以下為李開復(fù)分析全文：
首先，阿里巴巴不適合管理雅虎核心業(yè)務(wù)，所以從問題字面來說，一個(gè)單純的阿里收購雅虎不會(huì)發(fā)生。理由：
美國公司進(jìn)入中國難，反之也一樣難(百度日本就是最好的例子)。雅虎現(xiàn)在面臨業(yè)務(wù)下滑，定位不清，產(chǎn)品過時(shí)，三任美國CEO都無法挽回，也找不到 “夠能干”的CEO又夠傻地來接受這個(gè)職位。如果阿里收購雅虎，員工離職將變本加厲，找CEO將更加困難，再加上有網(wǎng)民會(huì)因?yàn)槭召彃仐壦⒐芾砻绹镜奈幕櫆稀㈦p方政府壓力等無解問題。
美國現(xiàn)在對(duì)中國極端警惕，其中尤其對(duì)于隱私暴露給中國是個(gè)絕對(duì)的deal breaker，而且雅虎又在美國是個(gè)“有前科”的公司：以前美國眾議院曾經(jīng)調(diào)查雅虎作為美國公司暴露中國公民隱私的問題，現(xiàn)在怎可能讓被中國控制的雅虎去管理美國公民的隱私?。
馬云是聰明人，應(yīng)該知道自己現(xiàn)在階段無法駕馭雅虎。
再宏觀來看這個(gè)問題，雅虎被出售瓜分的可能極大，因?yàn)椋?/p>
巴茨被辭退后，由CFO擔(dān)任臨時(shí)CEO也可說是一種姿態(tài)。
雅虎的解體價(jià)值(阿里股份+雅虎日本股份+現(xiàn)金+核心業(yè)務(wù))超過它的市價(jià)。
雅虎甚至對(duì)外都承認(rèn)正在評(píng)估多種可能。
核心業(yè)務(wù)遇到嚴(yán)重發(fā)展問題，但是依然賺錢。
阿里非常想收回自己公司的控制權(quán)。為了這控制權(quán)，馬云不惜和巴茨、孫正義打口水戰(zhàn)。而現(xiàn)在雅虎一片混亂，是最好乘虛而入的機(jī)會(huì)(這是阿里參與雅虎出售的唯一合理理由。)
但是，這個(gè)出售不容易：
幾乎沒有公司想要雅虎的核心業(yè)務(wù)(微軟已經(jīng)從雅虎身上得到它所需要的，沒必要收購)。唯一有興趣的是AOL，雖然AOL CEO Tim Armstrong是個(gè)好CEO，但是這是個(gè)蛇吞象的收購，難度較大。
雅虎手中阿里集團(tuán)股份的價(jià)值被最近因支付寶事件和VIE風(fēng)波帶來一些不可預(yù)測(cè)因素。
出售可能因?yàn)榘⒗锛瘓F(tuán)股份和雅虎日本股票要付出很高的稅(應(yīng)該是38%)。也可能有避稅方式，但是就要看誰能想出方法并冒風(fēng)險(xiǎn)了。
如果考慮最近雅虎股票已經(jīng)上揚(yáng)(比Nasdaq多漲了15%左右，也就是$2)和上面的種種問題，其實(shí)溢價(jià)空間沒有那么多，對(duì)私募來說，回報(bào)也已經(jīng)不是那么地有誘惑力。
有些私募集團(tuán)(例如銀湖、DST)已經(jīng)參與阿里員工手中股票的收購，也對(duì)阿里集團(tuán)定價(jià)為320億美元。當(dāng)時(shí)這些私募沒有選擇認(rèn)購更多的股票，現(xiàn)在如果參與收購，并出更高的價(jià)錢并不合理，而出更低的價(jià)錢更不可能。
根據(jù)以上的分析，阿里巴巴應(yīng)該僅僅對(duì)雅虎手中的阿里集團(tuán)股份有興趣，所以最可能發(fā)生的是：
因?yàn)榇蠹矣植粩喾怕暎呕⒐蓛r(jià)已漲，讓這個(gè)deal并不那么劃算。再加上必須多家介入，彼此戰(zhàn)略目的不一致，各懷鬼胎，一時(shí)談成合適價(jià)位和deal不容易。
這個(gè)deal一旦冷下去，雅虎股價(jià)也會(huì)下滑。下次大伙學(xué)乖，不再到處放聲，悄悄地達(dá)成協(xié)議，再宣布(也許在半年左右以后)。
最后的deal可能是：
阿里收回一些阿里股份，其他私募購買阿里股份，但把董事席位和投票權(quán)贈(zèng)給馬云，阿里達(dá)到控制目的。
私募想出避稅方法，談個(gè)好價(jià)錢，達(dá)到賺錢目的。
AOL和雅虎核心業(yè)務(wù)合并，達(dá)到“證明兩只火雞也可以和老鷹競(jìng)飛”目的。
所以答案是：馬云會(huì)參與最終的收購，但是為了回收阿里股份，而不會(huì)去真的收購或管理雅虎核心業(yè)務(wù)。
(本文獲原作者授權(quán)轉(zhuǎn)載)
|
|
發(fā)表留言請(qǐng)先登錄！
|